炒股股票配资本周美股面临两大挑战：期权到期后伽马锐减+流动性紧缩

　　智通财经注意到炒股股票配资，上周五期权到期意味着标准普尔500指数和股市将大幅降低伽马水平。这种降低意味着过去一周内创造紧密交易区间的锚定效应将从市场中移除。

杠杆的原理很简单。假设投资者有 10 万元本金，他可以向配资公司借入 10 万元，总共拥有 20 万元资金。如果股票上涨 10%，投资者使用杠杆后，收益将放大至 20%，即 2 万元。

　　从现在到6月底，投资者可能会看到股市开始大幅回调。6月期权到期后，对冲流动将不再支持市场，因为随着季末的临近，流动性水平也将下降。

　　伽马水平将降低

　　在6月期权到期前的几天里，标准普尔500指数的伽马水平急剧上升，接近1.7万亿美元。现在期权到期已经过去，截至上周五收盘，伽马水平已降至约2600亿美元。这是伽马的巨大降低，随之而来的是市场稳定性的大降。

　　大量的伽马可以帮助缓冲股市的回调，因为通常做市商可以在回调中充当买家。更高的伽马水平还因为做市商在涨势中充当卖家，从而创造出更紧密的交易区间。

　　还要注意的是，零伽马水平（此时伽马可以从正值转为负值）是 5440。这意味着，如果低于5440，支撑性资金流将消失，随着市场进入负伽马状态，抛售将引发更多抛售。

　　潜在的流动性枯竭

　　此外，6 月最后一周美联储逆回购工具的使用量应该会大幅增加。我们通常会在进入季度末时看到逆回购工具的使用量增加，因为银行希望从隔夜融资市场撤出现金，并将其存放在更安全的美联储回购工具中，以支撑其资产负债表。

　　通常，回购工具会在季度末前 7 到 10 天左右增加，并且往往会增加约 1500 亿美元至 3000 亿美元。2023 年 6 月没有出现这种增长，仅增加至 990 亿美元。但去年，随着国库券发行量激增，回购工具正在消耗殆尽。今年，回购工具更加稳定，在大多数情况下，净发行量较低，最近几周甚至为负数。因此，在6月底前，逆回购使用量可能会增加 1500 亿美元至 3000 亿美元。